60岁的豪尔赛前董事长戴宝林因单位行贿案获缓刑后，检方提出抗诉，使案件走向再度出现不确定性。
判决公布前的数月内，公司出现实控人变动、管理层紧急更换，戴宝林之子戴聪棋在6月接任总经理一职。
同时，公司上市后业绩急剧下滑，今年三季度多家机构从其前十大流通股东中退出。
01
检方抗诉“判三缓四”
豪尔赛股价上周五在储能概念走强背景下刚录得涨停，随后的公告却使其在周一下跌逾7%。
截至今天下午A股收盘，豪尔赛股价报17.74元/股，下跌7.46%，总市值26.67亿元。
11月5日，公司披露武汉市新洲区人民法院对相关单位行贿案作出的一审判决：豪尔赛被罚700万元；戴宝林被判三年有期徒刑、四年缓刑及被罚300万元；此前扣押的约2151.61万元企业违法所得被追缴。
豪尔赛当时的公告称，已缴纳的700万元罚金占公司最近一期经审计归母净利润(绝对值)的3.90%，加上所退违法所得，一共占公司最近一期经审计归母净利润(绝对值)的15.90%。
然而，11月16日豪尔赛再披露，武汉市新洲区人民检察院已正式提出抗诉，认定一审对戴宝林“适用缓刑确有错误，量刑畸轻。”
抗诉意味着案件尚未最终落定，未来仍可能面临再审判决与责任认定变化，这为公司合规环境与外部评价增添了不确定性。
事实上，此案可追溯至2024年底。
2024年12月，时任豪尔赛董事长、总经理戴宝林因涉嫌违法犯罪被立案调查并留置。
2025年4月，武汉市新洲区监察委员会解除对戴宝林的留置。
6月19日，武汉市公安局新洲区分局对戴宝林执行逮捕。
8月7日，豪尔赛公告称，武汉市新洲区人民检察院以涉嫌单位行贿罪对公司及戴宝林提起公诉。
8月19日，北京证监局向公司及相关责任人出具警示函，认定豪尔赛未就关键事项及时披露，“在规范运作、公司治理、内部控制等方面存在缺陷”。
而在戴宝林被捕前，豪尔赛于6月3日召开会议，进行管理层调整。
当时的公告称，戴宝林“因达到法定退休年龄”辞任董事长、总经理及其他所有职务。离任后，他将受聘为豪尔赛名誉董事长。
同时，公司副总经理刘墩煌辞职，并被提名为非独立董事候选人；公司董事会决定任命1989年11月出生的戴聪棋为总经理及董事长，并在6月下旬完成法定代表人变更。
豪尔赛长期由戴宝林、刘清梅与戴聪棋一家三口共同控制，但此前戴宝林一直担任公司董事长及总经理。
随着戴宝林的退出，豪尔赛2025年三季报显示，戴聪棋和刘清梅为公司实际控制人，两人合计持股24.26%。
02
上市高点后营收下滑
豪尔赛的发展，与我国城市亮化工程的大力推行息息相关。
福建泉州籍夫妇——戴宝林和刘清梅，于2000年6月在北京创办了“豪尔赛贸易”，即豪尔赛前身。
2016年10月，公司完成股份制改造，并于2019年10月成功登陆深交所中小板。
以城市景观照明工程起家的豪尔赛，上市前的业绩就已经很不错了。
IPO招股书显示，2016年至2018年，豪尔赛营收由2.81亿元增长至9.22亿元，净利润从1039.06万元增长至1.71亿元。
上市当年，公司营收更达到11.57亿元，实现净利润2.16亿元，两项财务数据均处于历史高点。
但业绩拐点来得极快。2020年疫情冲击下，豪尔赛营收与利润同步回落。
财报显示，公司2020年营收跌至5.98亿元，同比下降48.30%；净利润仅4275.06万元，同比下降80.19%。
此后公司试图转型，进军新能源领域，于2022年9月注册成立全资子公司豪能汇，布局重卡换充电/加氢运营及电池资产管理等领域。
但从最新年报来看，新业务还处于起步阶段。
2024年，豪尔赛实现营收4.59亿元，录得净亏损1.79亿元，为2022年净亏损约1.56亿元后的第二次年度亏损。
其中豪能汇营收仅451.23万元，却录得净亏损2998.45万元。
而豪尔赛2022年和2024年的两次亏损，金额总计约3.35亿元，比其2016年营收还高出不少。
豪尔赛10月24日发布的2025年三季报表明，公司仍未从亏损的泥潭中脱身。
今年前9个月，豪尔赛实现营收2.65亿元，同比下降29.79%；录得归母净利润-2631.38万元，同比下降523.96%。
公司解释称，这“主要系受基建及地产领域投资节奏调整影响，照明工程行业需求出现阶段性波动，大型项目订单减少。”
03
机构股东三季度减持
除了公司前董事长被判刑，豪尔赛三季度股东结构变化引发了市场另一轮关注。
2025年三季报显示，公司前十大流通股东出现明显更替，多家机构股东退出，同时部分个人投资者和境外券商新进。
退出名单中，包括：
中信建投证券：6月末持有128.33万股，占流通股比例1.12%，为仅次于豪尔赛员工持股平台高好投资的第三大流通股东；
诺安多策略股票型证券投资基金：6月末持有83.59万股，占流通股比例0.73%，是第八大流通股东；
紫杰宏阳1号私募证券投资基金：6月末持有66.11万股，占流通股比例0.58%，是第九大流通股东。
此外，巴克莱银行也在豪尔赛半年报的前十大流通股东名单中，期末持仓约58.13万股，占流通股比例0.51%。
豪尔赛半年报截图以上机构在半年报中仍位列前十大流通股东，而三季度全部退出，时间点恰逢司法事件公开。
不过，有股东退出，也就有股东新进。
三季度新进的十大流通股东中，摩根大通旗下“J.P.Morgan Securities PLC-自有资金”持有约55.15万股，占流通股比例0.48%。
豪尔赛三季报截图外资在此时入场，也比较引人关注。
另有三名个人投资者分别持有40万股左右，新进入豪尔赛十大流通股东名单。
值得注意的是，两名原有个人股东在三季度进行了增持。
具体来看，何铭增持13.28%至120.08万股，占流通股比例1.05%；刘骏增持7.06%至107.08万股，占比0.94%。
在机构撤出阶段，自然人增持往往意味着交易逻辑与机构不同。
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